Hvernig græn skuldabréf eru hornsteinn ábyrgra fjárfestinga

Efni.

• Græn skuldabréf hjálpa umhverfisvænum verkefnum
• Ávinningurinn af því að fjárfesta í grænum skuldabréfum
• Alþjóðabankinn og Green Bond Program
• Massachusetts Clean Water Trust
• Græn skuldabréfaviðmið
• Geta einstakir fjárfestar keypt græna skuldabréfasjóði?
• Þróun í grænum skuldabréfasjóðum

Grænt skuldabréf er skuldabréf þar sem ágóðinn er notaður til að fjármagna umhverfisvæn verkefni. Þessi tiltölulega nýju skuldabréf aukast í vinsældum hjá fjárfestum á veldishraða gengi. Útgáfa grænna skuldabréfa fyrir árið 2019 var $ 254 milljarðar - fyrsta viðurkennda græna skuldabréfið var gefið út árið 2008. Talið er að fjöldi grænu skuldabréfanna muni halda áfram að hækka, þar sem vitundarvakning er byggð upp og fleiri fjárfestar hafa áhyggjur af loftslagsbreytingum.

Þrátt fyrir að þeir séu nokkuð nýr hluti af skuldabréfamarkaðnum, þá eru fjárfestar viss um að heyra á næstu árum um umhverfisvitandi tilboð sem skilgreina græn skuldabréf.

Græn skuldabréf hjálpa umhverfisvænum verkefnum

Græn skuldabréf eru hönnuð til að hjálpa umhverfinu með því að beina hluta af fjármagninu sem safnað er til verkefna sem tengjast hreinu vatni, endurnýjanlegri orku, orkunýtni, endurheimt ána og búsvæða eða draga úr áhrifum loftslagsbreytinga.

Margir skuldabréfasjóðir fjárfesta hluta af fjármagni sínu til slíkra orsaka, en grænir skuldabréfasjóðir eru þeir sem sérstaklega eru fjárfestir í umhverfisverkefnum og bera lánshæfismat svipað og aðrir sjóðir. Græn skuldabréf bera venjulega sömu lánshæfiseinkunn og aðrar skuldbindingar útgefenda þeirra.

Ávinningurinn af því að fjárfesta í grænum skuldabréfum

Græn skuldabréf veita fjárfestum leið til að vinna sér inn skattfrjálsan ávinning af því að vita að ágóði fjárfestingar þeirra er notað á ábyrgan, jákvæðan hátt. Útgefendur grænna skuldabréfa njóta einnig góðs af því græni sjónarhornið getur hjálpað til við að laða að nýjan undirhóp yngri fjárfesta sem útgefendur geta hagnast á yfir lengri tíma.

Meiri eftirspurn eftir grænum skuldabréfum jafngildir lægri lántökukostnaði. Lægri lántökukostnaður þýðir minni útgjöld, sem ýmist renna til fjárfestisins í formi arðs eða notuð til að lækka rekstrarkostnað kauphallarsjóða (ETF) eða skuldabréfa.

Alþjóðabankinn og Green Bond Program

Fyrsta aðilinn sem gaf út græn skuldabréf var Alþjóðabankinn, sem hóf framkvæmdina árið 2008. Árið 2019 gaf hann út rúmlega 13 milljarða dollara fjármögnun vegna málefna sem tengjast loftslagsbreytingum. Á árunum frá upphafi hefur græna skuldabréfaáætlun Alþjóðabankans skuldbundið sig meira en 30 milljarða dollara til áætlana um endurnýjanlega orku, samgöngur, skóga og hættustjórnun í hamförum í borgum um allan heim.

Ginnie Mae og Fannie Mae hafa einnig gefið út veðtryggð verðbréf með græna merkinu, sem og Evrópski fjárfestingarbankinn. Bandarísk sveitarfélög hafa gefið út skuldabréf í þeim sérstaka tilgangi að fjármagna umhverfisverkefni í nokkur ár, þó venjulega án þess að auðgreina megi græna tilnefningu.

Massachusetts Clean Water Trust

Fyrsta bandaríska aðilinn sem gaf út skuldabréf sem fjármögnuðu umhverfismál var samveldið í Massachusetts, sem í júní 2013 seldi 20 ára virði af 20 ára seðlum sem það nefndi „grænt skuldabréf“. Samveldið birtir verkefnin sem hafa verið fjármögnuð með skuldabréfunum og veita félagslega meðvituðum fjárfestum möguleika til að fylgjast með því hvernig peningarnir eru settir í vinnu.

Síðan 2015 hefur Commonwealth of Massachusetts Clean Water Trust gefið út meira en $ 643 milljónir til að fjármagna þróun í uppbyggingu frárennslisvatns og neysluvatns í gegnum ríkið.

Þessar útgáfur reyndust vinsælar bæði hjá einstaklingum og stofnunum sem eru, samkvæmt stofnskrá, að verja hluta af peningum sínum til grænna fjárfestinga. Árangurinn í Massachusetts varð til þess að önnur ríki og sveitarfélög fylgdu í kjölfarið.

Græn skuldabréfaviðmið

Sérstaklega hvað felst í grænni fjárfestingu er nokkuð opið fyrir túlkun, þó að þegar fleiri skuldabréf eru gefin út reglulega, er skilgreiningin að aukast þegar markaðurinn stækkar.

Almennt séð er eðlilegt að búast við að græn skuldabréf skili ávöxtun til lengri tíma í takt við málefni stjórnvalda í ljósi þess að sjóðsstreymi þeirra kemur að jafnaði frá verkefnum með ríkisstyrk og síðari vernd sem fylgir verkefnum sveitarfélaga. Til skemmri tíma litið getur afkoman verið nokkuð lægri en skuldir ríkisins vegna minni lausafjárstöðu grænna skuldabréfa. En þar sem fleiri græn skuldabréf (eða loftslagsskuldabréf, eins og sumir vísa til þeirra) eru gefin út, mun lausafjárstaða hætta að vera mikið áhyggjuefni.

Geta einstakir fjárfestar keypt græna skuldabréfasjóði?

Eftir því sem markaðurinn stækkar verða tilboðin fjölbreyttari. Nú þegar er talsverður fjöldi einstakra skuldabréfa og verðbréfasjóða og líklega mun þessi þróun hlaupa samhliða vexti endurnýjanlegra fjárfestinga.

Fjárfestar geta einnig valið breiðari samfélagslega ábyrga sjóði. Það eru ekki margir skuldabréfasjóðir í boði á þessum vettvangi, þar sem hlutabréfasjóðir eru stærsti hluti umhverfisins, félagslegs og stjórnarhátta (ESG).

Engu að síður, sumir af núverandi val fela í sér:

• TIAA-CREF Core Impact Bond Fund (TSBIX)
• Domini Social Bond Fund (DFBSX)
• Fjárfestasjóður Parnassus (PRFIX)
• CSIF skuldabréfasafn A (CSIBX)
• Millifyrirtæki Praxis (MIIAX)
• Pax World High Yield Bond Fund (PXHAX) - alþjóðlegur sjóður

Þróun í grænum skuldabréfasjóðum

Árið 2015 stofnuðu tveir af stærstu vátryggjendum Evrópu, Allianz SE og Axa SA, græna skuldabréfasjóði sem og State Street Corporation.

Árið 2016 greindu fréttaveitur iðnaðarins frá því að Blackrock, stærsti eignastjórnandi heims, væri að búa sig undir að fara á græna skuldabréfasjóðsviðið. Kaldhæðnisleg afleiðing þessarar áhugasprengingar er sú að árið 2016 kom fram vandamál fyrir sjóðsstjóra vaxandi skortur á grænum skuldum til að kaupa.

Blackrock náði árangri með því að ná árangri með iShares Green Bond Index Fund (IE), sem hefur frá upphafi í mars 2017 átt sér stað ókyrrð hreyfingu, en stóð sig samt betur en BBG Barc Global Green Bond 100% EUR Vísitala um 50 punkta frá miðju ári 2017 til miðs árs 2018 og 100 punkta árið 2019.

HSBC Global Asset Management, árið 2019, setti á laggirnar grænan skuldabréfasjóð fyrir nýmarkaði og benti enn frekar til uppbyggingar grænna fjárfestinga og áhyggjur fjárfesta af umhverfinu.

Græn skuldabréf skila kannski ekki hæstu ávöxtuninni en ekki er allur hagnaður mælanlegur. Græn skuldabréf bjóða fjárfestum möguleika á að auka fjölbreytni í eignasafni sínu með ekki aðeins tekjutengdum ákvörðunum heldur einnig umhverfisbundnum ákvörðunum.