PCE verðbólga, hvernig hún er reiknuð og hvers vegna seðlabankinn kýs hana

Efni.

• Algerlega PCE verðbólga
• Hvernig það er reiknað
• PCE Verðvísitala á móti VNV
• Æskilegi mælikvarði verðbólgu Seðlabankans
• Af hverju Core PCE verðvísitalan var endurskilgreind

Verðbólga PCE er verðvísitala persónulegra neysluútgjalda. Það mælir verðbreytingar á heimilisvörum og þjónustu. Í maí 2020 var verðið 0,5% hærra en í fyrra, samkvæmt skýrslu persónulegra tekna og útgjalda.

Hækkun PCEPI varar við verðbólgu en lækkun bendir til verðhjöðnunar. Það er einnig kallað PCE verðvísitala, PCEPI og PCE deflator.

Algerlega PCE verðbólga

PCE verðvísitalan mælir einnig kjarnaverðbólgu. Það útilokar óstöðugt verð á olíu, gasi og matvælum. Í maí 2020 var kjarnaverð 1,0% hærra milli ára.

Hrávörumarkaðir ákvarða olíuverð, sem hefur þar af leiðandi áhrif á bensín og síðan matvælaverð. Þegar kaupmenn búast við að olíuframboð eða eftirspurn breytist, giska þeir á olíuverð. Styrkur dollarans hefur einnig áhrif á olíuverð. Algerlega PCE verðvísitalan fjarlægir það flökt og gefur nákvæma mynd af raunverulegri verðbólgu. Þar er greint frá allskonar verðbólgu.

Hvernig það er reiknað

Efnahagsgreiningarskrifstofan áætlar PCE verðvísitöluna í hverjum mánuði. Það notar sömu gögn sem búa til ársfjórðungslega landsframleiðsluskýrslu. En þessi skýrsla mælir framleiðslu. Verðvísitala PCE mælir neytendakaup. Hvernig breytir BEA landsframleiðsluskýrslu í PCE verðvísitölu?

Í fyrsta lagi áætlar BEA hversu mikið er neytt miðað við landsframleiðsluupplýsingar frá birgjum. Þetta nær til flutninga framleiðenda, tekna vegna veitna, þjónustukvittana og umboðs vegna verðbréfamiðlunar. Næst bætir það við innflutningi. Það dregur síðan út útflutning og breytingar á birgðum til að ákvarða það magn sem er til innanlandsneyslu. BEA úthlutar niðurstöðunni meðal innlendra kaupenda. Það byggir þetta á heimildum um viðskipti, manntalsgögnum og tekjukönnunum heimilanna.

Síðasta skrefið felst í því að breyta verðinu, sem er enn verð framleiðenda, í lokaverðið sem neytandinn greiðir. BEA byggir verðin á vísitölu neysluverðs. Verðvísitala PCE inniheldur áætlanir frá öðrum verðgjöfum. Það bætir við kostnaði við framlegð, skatta og flutningskostnað. Það gerir það aðeins breiðara byggt. BEA inniheldur gögn frá manntali manntalsskrifstofunnar, alþjóðlegum viðskiptareikningum og ýmsum ríkisstofnunum. Til dæmis er verð fyrir mat sem er ræktað og borðað á bænum komið frá landbúnaðarráðuneytinu eða USDA. Framlegð söluaðila fyrir notaða bíla og vörubíla er tekin beint frá National Auto Dealers Association.

Þar sem landsframleiðsluskýrslan er ársfjórðungsleg og PCE verðvísitalan er áætluð mánaðarlega verður BEA að áætla enn frekar til að fylla í skarðið. Það gerir það með því að nota mánaðarlega smásöluskýrslu. Einnig uppfærir BEA alla útreikninga sína með því að nota gögn frá íbúatalningu Bandaríkjanna á 10 ára fresti.

PCE Verðvísitala á móti VNV

Verðvísitala PCE er minna þekkta verðbólgumælingin. Fleiri þekkja vísitölu neysluverðs. Hver er munurinn? PCE vísitalan notar gögn úr landsframleiðsluskýrslunni og fyrirtækjum. Vísitala neysluverðs er tekin úr heimiliskönnunum sem gerð eru af skrifstofu vinnumarkaðsfræðinnar. Það kannar 14.500 fjölskyldur og 23.000 fyrirtæki sem þau fara oft með. BLS safnar verði fyrir 80.000 neysluvörur. Vísitala neysluverðs nær til söluskatta en ekki tekjuskatta. Nánari upplýsingar um Könnun neysluverðs eru á vefsíðu BLS.

Verðvísitala PCE safnar gögnum um nokkrar aðrar tegundir vöru og þjónustu en VNV gerir. Til dæmis telur PCE verðvísitalan heilsugæsluþjónustu sem greidd er af sjúkratryggingu Medicare og Medicaid sem vinnuveitandi styrkir. Vísitala neysluverðs telur aðeins læknisþjónustu sem neytendur greiða fyrir.

Í öðru lagi notar PCE verðvísitalan og VNV mismunandi gerðir formúla til að reikna út verðbreytingar. Vísitala neysluverðs er líklegri til að tilkynna breiðar verðsveiflur í bensíni. PCE útreikningarnir jafna þessar verðsveiflur. Það gerir PCE óstöðugri en VNV.

Æskilegi mælikvarði verðbólgu Seðlabankans

Í janúar 2012 lýsti Seðlabankinn því yfir á fundi sínum á mánaðarlega opna markaðsnefndinni að hann myndi nota kjarna PCE verðvísitöluna sem aðal mælikvarða á verðbólgu.

Ef kjarnaverðbólga er hærri en 2% markmið verðbólgu Seðlabankans í lengri tíma, þá mun Seðlabankinn grípa til aðgerða til að koma í veg fyrir verðbólgu. Fyrsta varnarlína þess er að hækka hlutfall fóðraðra sjóða. En það hefur mörg önnur verkfæri.

Seðlabankinn notar kjarnaverðbólgu vegna þess að verð á mat, olíu og bensíni hreyfist svo hratt, sérstaklega á vorin og sumrin. Verkfæri Fed tekur langan tíma að vinna.

Af hverju Core PCE verðvísitalan var endurskilgreind

Í júlí 2009 skilgreindi BEA það sem var innifalið í grunnvísitölu PCE. Það inniheldur nú verð á veitingastöðum og gæludýrafóðri. Jafnvel þó að þetta séu ennþá matvörur flokkaði BEA afturveitingastaðir undirmatarþjónusta ogGæludýrafóður undirgæludýr. BEA telur verð á veitingastöðum og gæludýrafóðri vera minna sveiflukennt en matvöruverslun matvöruverslana. Það á sérstaklega við um ferskt grænmeti sem þarf að flytja mikið vegalengdir. Verð þeirra er breytilegt og verð á olíu og gasi. Breytt verð á gæludýrafóðri og veitingastöðum endurspeglar enn raunverulega undirliggjandi verðbólguþróun.