Peningastefna útskýrð

Efni.

• Bakgrunnur um peningamál
• Peningabirgðir
• Hvernig það virkar
• Milton Friedman er faðir peningastefnunnar
• Dæmi um peningamál

Peningastefna er hagfræðikenning sem segir að peningamagn sé mikilvægasti drifkraftur hagvaxtar. Þegar peningamagnið eykst krefst fólk meira. Verksmiðjur framleiða meira og skapa ný störf.

Peningastefnur (trúaðir peningamálakenningin) vara við að aukning peningamagns veitir aðeins tímabundið uppörvun fyrir hagvöxt og atvinnusköpun. Til lengri tíma litið eykur verðbólga aukningu peningamagns. Þegar eftirspurnin er meiri en framboðið hækkar verðið til að passa.

Bakgrunnur um peningamál

Peningamálamenn telja peningastefnuna skila meiri árangri en ríkisfjármálin (ríkisútgjöld og skattastefna). Stimulus eyðsla eykur peningamagnið en það skapar halla sem eykur á ríkisskuldir landsins. Það mun hækka vexti.

Peningastefnur segja að seðlabankar séu valdameiri en stjórnvöld vegna þess að þeir stjórni peningamagni. Þeir hafi einnig tilhneigingu til að horfa á raunvexti frekar en nafnvexti. Flest birt verð eru nafnvextir en raunvextir fjarlægja áhrif verðbólgu. Raunvextir gefa sannari mynd af peningakostnaðinum.

Peningabirgðir

Peningastefna hefur nýlega farið úr greipum. Peningamagn hefur orðið ónýtri mælikvarði á lausafé en áður. Í þessu tilfelli nær lausafé (reiðufé, eða hæfni til að breyta eignum fljótt í reiðufé) reiðufé, lánsfé og peningamarkaðssjóðir þar sem lán nær yfir lán, skuldabréf og veðlán.

Peningamagnið mælir þó ekki aðrar eignir, svo sem hlutabréf, hrávöru og eigið fé. Fólk er líklegra til að spara peninga með því að fjárfesta á hlutabréfamarkaði vegna þess að það fær betri ávöxtun.

Það þýðir að peningamagnið mælir ekki þessar eignir. Ef hlutabréfamarkaðurinn hækkar finnst fólki auðugt og hefur tilhneigingu til að eyða meira. Aukning útgjalda eykur kröfur sem ýta undir hagkerfið.

Hlutabréf, hráefni og eigið fé skapaði efnahagslegan uppgang sem Seðlabankinn hunsaði. Samdrátturinn mikli var ýttur að hluta til með því að búa til húsnæðismarkaðsbólu (verðgildi húsnæðis hækkuðu, lán voru samþykkt fyrir fólk sem hafði ekki efni á þeim og peningar fengust af fjárfestum vegna lánanna), sem sprakk og tók mikið af hagkerfi með það.

Hvernig það virkar

Þegar peningamagnið stækkar lækkar það vexti. Þetta stafar af því að bankar hafa meira að lána, svo þeir eru tilbúnir að taka lægri vexti. Það þýðir að neytendur fá meira lánað til að kaupa hluti eins og hús, bíla og húsgögn. Að minnka peningamagnið hækkar vexti og gerir lán dýrari - þetta hægir á hagvexti.

Í Bandaríkjunum stýrir Seðlabankinn peningamagni með gengi Seðlabankans. Þetta er miðað hlutfall sem Seðlabankinn setur fyrir banka að rukka hver annan fyrir daglán og það hefur áhrif á alla aðra vexti. Seðlabankinn notar önnur peningatæki, svo sem opna markaðsstarfsemi, kaup og sölu ríkisverðbréfa til að ná markmiði alríkissjóðsgengis.

Seðlabankinn dregur úr verðbólgu með því að hækka hlutfall ríkissjóðs eða minnka peningamagn. Þetta er þekkt sem samdráttar peningastefna. Seðlabankinn verður þó að vera varkár og vippa ekki efnahagslífinu í samdrátt. Til að koma í veg fyrir samdrátt og atvinnuleysi sem af því hlýst, verður Seðlabankinn að lækka hlutfall fóðraðra sjóða og auka peningamagn. Þetta er þekkt sem þenslu peningastefnu.

Milton Friedman er faðir peningastefnunnar

Milton Friedman bjó til kenninguna um peningahyggju í ávarpi sínu 1967 til bandarísku efnahagssamtakanna. Hann sagði að mótefnið gegn verðbólgu væri hærri vextir, sem aftur minnkuðu peningamagnið. Verð lækkar síðan þar sem fólk hefði minna fé til að eyða.

Milton varaði einnig við því að auka peningamagnið of hratt, sem væri gagnlegt með því að skapa verðbólgu. En smám saman er aukning nauðsynleg til að koma í veg fyrir hærra atvinnuleysi.

Trúin er sú að ef seðlabankinn myndi stjórna peningamagni og verðbólgu á réttan hátt myndi það fræðilega skapa gullsperra hagkerfi, þar sem lítið atvinnuleysi og viðunandi verðbólga er ríkjandi.

Friedman (og fleiri) kenndu seðlabankanum um kreppuna miklu. Þegar gengi dollars lækkaði herti seðlabankinn peningamagnið þegar það hefði átt að losa það. Þeir hækkuðu vexti til að verja gengi dollars þegar fólk leysti út pappírsmynt fyrir gull. Peningamagn minnkaði og erfiðara var að fá lán. Samdráttur versnaði síðan í lægð.

Dæmi um peningamál

Paul Volcker, seðlabankastjóri, notaði hugtakið peningamálum til að binda enda á verðbólgu (mikil verðbólga, mikið atvinnuleysi og stöðnun eftirspurnar). Með því að hækka alríkissjóðshlutfallið í 20% árið 1980 var peningamagnið minnkað til muna, neytendur hættu að kaupa jafn mikið og fyrirtæki hættu að hækka verð. Það batt enda á verðbólguna sem var úr böndunum en hún skapaði 1980-82 kreppa.

Fyrrum seðlabankastjóri, Ben Bernanke, féllst á tillögu Milton um að seðlabankinn rækti væga verðbólgu. Hann var fyrsti seðlabankastjóri Bandaríkjanna sem setti opinbert verðbólgumarkmið um 2% milli ára. Ætlunin að baki þessu er að halda kjarnaverðbólgu sem dregur úr óstöðugu bensín- og matvælaverði.